Корпорации всегда ищут новые способы инвестировать свои деньги и развивать компанию. Однако даже у самой крупной корпорации капитал ограничен - компания не может позволить себе инвестировать в каждую возможность. Корпорации полагаются на своих финансовых аналитиков, чтобы оценить потенциальные возможности и определить, какие из них наиболее выгодны с финансовой точки зрения. Эти финансовые аналитики имеют в своем арсенале несколько инструментов для изучения инвестиционного потенциала компании.
Основы корпоративного инвестиционного анализа
Из-за того, как бухгалтеры и аналитики смотрят на деньги, во всех этих расчетах используются предположения. Любой прогноз хорош настолько, насколько хорош его предположение, и вам необходимо понимать эти предположения, чтобы знать, что говорит анализ корпоративных финансов:
- Возможность инвестирования будет иметь предполагаемую стоимость и предполагаемые денежные потоки возврата. В зависимости от проекта затраты можно спрогнозировать с некоторой точностью, но оценить прибыль бывает сложно. Важно понимать, как руководитель проекта прогнозировал потоки доходов и уровень неопределенности в этих цифрах.
- Процентные ставки используются для расчета будущей стоимости денежного потока, но они меняются в зависимости от глобального и национального рыночного климата. Для большинства проектов стоит рассчитать стоимость будущего дохода на нескольких различных уровнях процентных ставок, чтобы увидеть, насколько высока их прибыльность.
- Финансовый анализ сосредотачивается в основном на денежной стоимости, но любой хороший инвестиционный анализ также рассматривает другие затраты и выгоды, которые могут быть нематериальными и которым трудно присвоить ценность. Например, преимущества могут включать безопасность, интеллектуальную собственность, корпоративную социальную ответственность или маркетинговые преимущества.
Эти типы инвестиционного анализа используются, когда корпорация хочет инвестировать, и обычная базовая линия сравнения: «Сколько будет стоить эта сумма денег в будущем, если она будет инвестирована в какое-нибудь предприятие с низким уровнем риска, например, с банками? " Если возможность может быть оценена как более привлекательная, чем чисто финансовое вложение, считается, что она имеет ценность. Корпорации также используют эти типы расчетов для сравнения различных исследовательских возможностей или внутренних капитальных вложений. Эти оценки часто включают также нематериальные активы.
Анализ срока окупаемости
Как объясняет Accounting Tools, самый простой и понятный расчет, который может сделать аналитик в отношении потенциальных инвестиций, - это рассчитать период их окупаемости - количество лет, в течение которых проект окупится либо за счет вновь полученного дохода, либо за счет экономии затрат.
Например, $25,000 инвестиции, которые, как ожидается, вернутся $10,000 в год имеет срок окупаемости 2,5 года. Сравните это с $40,000 инвестиции, которые, как ожидается, принесут $20,000 в год со сроком окупаемости два года. Эти вложения окупаются быстрее, чем предыдущие, что является преимуществом, даже если первоначальные вложения больше.
Срок окупаемости - это простой способ сравнить несколько проектов, но он не отражает всей картины. Он перестает смотреть на доход после того, как проект окупится, и не смотрит на будущую стоимость денег с использованием процентной ставки.
Анализ чистой приведенной стоимости (NPV)
Чистая приведенная стоимость инвестиций является наиболее широко применяемой мерой потенциальной стоимости проекта. Его точность зависит от способности аналитика оценить ставку дисконтирования, которая представляет собой число, используемое для расчета временной стоимости денег.
Для расчета NPV аналитик берет прогнозируемый на каждый год денежный поток и корректирует его, используя ставку дисконтирования, чтобы представить, сколько стоит выручка в текущий момент. Затем аналитик вычитает стоимость первоначальных инвестиций из этой суммы, чтобы получить чистую приведенную стоимость. Если NPV положительна, ожидается, что она будет благоприятной, пока все допущения, сделанные в расчетах, останутся верными. Если он отрицательный, компания обычно обращается к другим инвестициям, у которых норма доходности выше, чем ставка дисконтирования, используемая в расчетах.
Примеры чистой приведенной стоимости
Например, можно ожидать, что инвестиции вернутся. $10,000 в год на 10 лет. Это похоже на возвращение $100,000 авансом, за исключением того, что $10,000 произведенный в первый год более ценный, чем $10,000 выпускается в 10-м году. Это потому, что $10,000 произведенные в первый год, могут быть реинвестированы в другой проект и иметь на девять лет больше, чтобы вызвать интерес, чем $10,000 с 10-го года.
Ставка дисконтирования отражает разницу в стоимости между этими двумя годами выручки и корректирует значения. В этом примере, если ставка дисконтирования составляет 5 процентов, ожидаемый доход за 10-й год будет стоить около $6,100 с поправкой на временную стоимость денег.
Анализ индекса рентабельности
Поскольку даже у крупных корпораций нет неограниченных средств для инвестирования, расчет индекса прибыльности позволяет компании сравнивать несколько вариантов в течение года с учетом первоначальных затрат. Индекс рентабельности - это чистая приведенная стоимость проекта, деленная на его первоначальную стоимость. Centage объясняет, что это соотношение определяет возможности, которые дают максимальную отдачу от вложенных средств и приносят значительный доход при минимальных инвестициях.
При таком расчете корпоративных инвестиций корпорация сосредотачивается на наиболее прибыльных возможностях, даже если все они имеют положительную NPV. Рассмотрим смету проекта $50,000 авансом, ожидается возврат $70,000 в скорректированной прибыли, что означает, что чистая приведенная стоимость равна $20,000. Индекс рентабельности этого проекта составляет 0,4, что сопоставимо с другими проектами в портфеле корпорации.
Анализ внутренней нормы прибыли (IRR)
Внутренняя норма прибыли - это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость инвестиции равна нулю. Как объясняет Институт корпоративных финансов, IRR обеспечивает основу для сравнения учетной ставки и процентных ставок этого проекта и других возможностей. Если IRR для конкретного проекта составляет 5 процентов, а другие инвестиционные возможности предлагают 7-процентную доходность по процентам, этот проект менее выгоден.
Расчет IRR может дать компаниям представление о том, где должна быть ставка дисконтирования, чтобы максимизировать чистую приведенную стоимость, что может помочь, если компания не уверена в допущениях, сделанных для ставки дисконтирования или процентной ставки. Однако IRR не обязательно включает сложные графики платежей, и большинство аналитиков предпочитают использовать NPV и индекс прибыльности.
Обзор вариантов корпоративного анализа
Каждый из этих расчетов дает представление о возможностях с разных точек зрения - первоначальных затрат, времени и окупаемости - и при совместном использовании они могут дать разумное представление о потенциальной ценности проекта для компании, особенно по сравнению с другими проектами. Однако числа - это только часть этого; корпорациям также необходимо учитывать другие внешние факторы.
Замена в результате естественного износа, модернизация технологий, а также факторы безопасности и защиты окружающей среды также стимулируют внутренние инвестиции. Хотя у них могут быть менее впечатляющие финансовые показатели, они могут быть столь же важны, как и прибыль. Хороший корпоративный инвестиционный анализ использует эти расчеты как единое целое при общей оценке ценности любого проекта для компании.
